房地产泡沫算个毛？中国真正的地雷即将引爆！

一切的一切

四月，一边是温州两千套房屋面 临20 年土地使用大限，一边是一季度新增房贷破万亿创6年新高。当大多数人都在吐槽已经疯了的房地产泡沫时，我却毫不关心，因为中 国真正的地雷即将引爆！

　　为什么三十年 前中 国没有房地产泡沫？一些专 家肯定要从经济、政 策、人口等等角度发表长篇大论。其实很简单，睡桥洞又死不了，但不吃饭肯定会死人啊。当大家连饭都吃不饱时，谁还关心房地产？

　　如何吃饱饭？当然必须有工作。发展就业的企业才是中 国经济的核心，房地产不过是吃饱了撑的玩意。如果企业出了问题，就业就会出问题，我们总不能再搞一次上山下乡吧？

　　企业对于政 府有多重要？很多人认为房地产=政 府，政 府必然不敢让房 价崩 盘！呵呵，年轻人，房 价崩 盘，你敢去砸开发商的售楼处，敢去砸有武 警站岗的政 府吗？所以，对于中 国来说，房地产泡沫再大又怎样？房 价崩 盘了又如何？

　　然而，如果企业破产，大家没收入吃不上饭，绝对敢去砸政 府，比如前不久的双DUCK山市事 件，硬是让省长出面道歉！

　　房地产就是毛，企业才是皮。当中 国3万亿美元的企业债务面 临崩溃时，大多数媒体却依然在热烈地讨论房地产，仿佛事不关己。

　　大家都知道今年经济很差，但到底有多差呢？债务是最精准的量尺！

　　2016年，中 国上市企业偿还债务能力降至1992年以来最低水平，基本是“一夜回到解 放前”。还款能力越来越差的背后是，今年沪市上市企业盈利预期也大幅下调7.8%，勇创2009年金融危 机后最高降幅！

　　或许有人对百分比的降幅不敏 感，那么换一种说法。去年A股4成上市公 司的利润居然不够在北 京三环买套房！今年，估计只能买瓶拍励森在家里打打 飞 机了。

　　眼下最致命的问题，还不是还款能力和预期利润下调，而是企业的规模利润比。过去十年，中 国国企走的就是傻大粗式发展，一定要拼命把企业做大，至于能不能赚 钱不重要。世界五百强中有不少规模巨大的中 国国企，但盈利五百强呢？

　　企业为什么一定要做大呢？对于地方政 府来说，企业的税收不是关键，关键是解决就业。企业规模越大，解决就业越多。对于国企而言，一旦规模足够大，就可以任意举债，反正有地方财政隐性担保。

　　一旦巨型国企倒闭，那就是大规模的下 岗，影响社 会稳定，地方政 府必然逃不过问责。所以，那么多大型国企明明在财务上早就破产，但地方政 府硬是拿财政养着。只是，地方财政也是有极限的。

　　地方政 府的担保扭曲了债券市场，这就意味着当地方政 府没钱担保时，市场将加倍报复企业，这才是无可救药之处！

　　中 国今年3月社 会融资规模增量为2.34万亿 元人 民币，几乎比去年同期增加一倍，但仍有7家企业面 临债务违约，其中3家还是国企。

　　如果地方财政已没钱为大型国企担保，那么，海量的企业债就将崩 盘！新一轮的下 岗潮将席卷中 国！还关心个毛线房地产啊？

　　今年开年后国企开始违约，其实这颗雷在去年就埋下了。2015年10月，中 国企业债已经非常夸张，但国 家怕经济硬着陆，出 台了《关于进一步推进企业债券市场化方向改 革有关工作的意见》。这份文件很繁琐，实质内容就是极大放松了发改委企业债的审批流程，让企业债的发行节奏加快。

　　呵呵，结果2015年年底企业债总值达到中 国国内生产总值165%新高！这个数字有多夸张？世界的标准一般不超过80%至90%，我们是世界标准的两倍，也就是说我们过去多年的发展其实都是债务堆出来的发展。

　　老祖 宗说了，“欠债还钱，天经地义！”，而还钱的时候偏偏是中 国经济这二 十 年来最差的时候。这还不够，屋漏偏逢连夜雨，连国际三大评级机 构之一的标普也来踩一脚。今年标普已下调63家中企评级或展望，仅上调2家，两者比例系13年新高。

　　谁都知道中 国的企业债风险越来越高，所以收益也跟着水涨船高。中 国高达3万亿美元的企业债市场中，投资者持有7年期公 司债券所要求获得的额外收益已经大幅上涨达到91个基点，基本是疯了的节奏，这远远比楼 市泡沫夸张得多！

　　后知后觉的上面人这时才发现，企业债务一旦崩 盘，威力远远超出房地产和A股的总和！所以，监 管层已开始严密监控债市杠杆水平，但这只是控 制问题的办法，而不是解决问题的办法！

　　我是一点也想不出解决企业债的办法，但这么多年来国 家有什么难题解决不了？呵呵，为了解决企业债，上面人计划实施债转股。

　　这有用吗？明明这些大型国企早就是财务上破产的僵尸企业，为什么硬是不让破产？虽然破产会造成大规模下 岗潮，影响社 会稳定，但不破产只能让问题在未来变得无可挽回。或许，这就是传说中的“我死之后，哪管洪水滔天”！

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手心的纹理，为你交错，如果是错，早已注定，那就一直错下去。握着余温，你已是我掌心的朱砂痣，根深蒂固。不舍，不能剔除掉

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(り゛过客的回眸是短暂的,那瞥见底下的伤痕是久远的″。。

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既然你要的不是一份安定、那就让感情就此搁浅、谁都别再做努力

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一再的隐忍，一再的退让，却换来了盛宴上的谎言

杨小凡

如果有一天，我们不在是任性的两个小孩！

杨小凡

“不幸福”今天或者现在不能成为“幸福”，而明天或者以后却可能变成“幸福”！

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爱一个人，你是会自爱的。

杨小凡

采一点晨曦，装点一天的清新，捧一把阳光，温暖一季的心情。