新三板暴富阴暗面:股价一步到位 击鼓传花仅纸面财富

小狐仙皮皮

　　一夜之间新三板火了!一天就能上涨数倍!今年以来整体涨幅翻倍......这些都使得各路资金宛如发现新大陆，趋之若鹜。
　　“和新三板相关的一些财富，新三板产品、新三板账户交易，这些显示的浮盈更多是一种纸面财富。”一家公募机构人士表示，目前公募基金新三板专户产品，其净值是以成本价来计算的，因为纸面财富也可能是一场空。
　　新三板的正式名称是“全国中小企业股份转让系统”，最早可追溯到2001年的“股权代办转让系统”。是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，类似美国场外交易市场OTCBB。
　　哲学家詹姆斯·卡斯说，有限的游戏在边界里玩，是一种零和游戏，而无限游戏玩的就是边界。如果资金能够持续不断地涌入新三板，那么新三板产品将会获得流动性顺利退出，如果后续资金停止流入，那在新三板产品退出的压力下，新三板产品的涨幅从哪里来将回到哪里去。
　　“玩新三板就是比谁进得早，但就目前来说，新三板的泡沫已经很大了。”一机构人士告诉时代周报记者，现在大家都只看到了纸面财富，而忽视了这些财富背后隐藏的巨大风险，甚至有部分机构违规操作。
　　纸面财富：暴富!
　　今年年初，某机构敏锐地嗅到了新三板的财富盛宴，迅速发行两只新三板产品，而这两只产品很大的一部分份额由公司内部认购，算是“给公司员工的福利”。
　　“当时主要有两个逻辑，一是制度性红利，国家在不断地鼓励新三板交易市场的发展，资金会不断地涌进来，那么价格肯定会上涨;第二个理由是我们和一些券商机构的关系比较好，能够拿到一些比较优秀的定增项目。”该机构人士告诉时代周报记者，当研究新三板的同事讲了该逻辑之后，公司的很多同事当场即决定购买。
　　随后事实的发展正如其所言，“按照现在市场的交易价格，第一期产品的实际净值快3元了。”前述机构人士说道。
　　当上述机构完成其产品募集发行的同时，一家新三板A公司的原始股东陈杰(化名)，在A公司董秘的撮合下，正打算将其持有的数万股股份协议转让给齐鲁证券，“每股价格为20元，同时齐鲁证券私下每股补贴3元，相当于每股交易价格为23元。”陈杰说道。
　　由此，数年前陈杰原本数万元的投资最终套现了100多万元。根据交易系统，A公司在新三板上的交易价格相比陈杰卖出时的价格，又涨了200%。
　　“没有后悔，本来就是意外之财。”目前自己创业的陈杰说，多年前，其入职A公司成为其员工，但由于A公司经营不善一直拖欠员工工资，最后只能被迫以转股来支付拖欠的工资。
　　“每股的价格是1元，最终获得了数万股，没想到数年之后不但拿回了工资还获得了这么大的回报。”
　　上述两个故事仅仅是新三板财富效应下的一个缩影。
　　今年2月27日当天，新三板首只百元股—麟龙股份(430515)诞生，而智立医学(代码430145)在一年之内涨幅高达两百多倍!截至4月17日，新三板做市指数年内上涨了125.6%，新三板成分指数上涨了94.4%。
　　和已经为大家所熟悉的上交所和深交所不同的是，新三板的交易制度采取协议转让和做市商制度。2014 年8 月，证监会正式允许证券公司和符合条件的非券商机构，使用自有资金参与新三板交易，持有新三板挂牌公司股票，通过自营买卖差价获得收益。新三板流动性问题逐渐得到解决。
　　也是在2014年，新三板进入快速增长阶段。随着市场大幅扩容(2014年底挂牌公司增至1572家)、新交易系统上线及做市商交易制度的推出，各路资金参与新三板的热情大增，成交量由2013年的8亿元增至2014年的130亿元，2014年更是产生了71只涨幅超过10倍的牛股。http://www.bestwealth.com/
　　“大钱，大机会，一直是我们梦寐追求的。”去年底，鼎锋资产总经理李霖君便预言，未来十年，新三板就是这样一个诞生赚大钱机会的领域，“现在的新三板就如同1992年的股票市场，过去十年的房地产，是十年一遇的投资机会。”
　　前海开源基金管理公司董事总经理付柏瑞此前在新三板会议上发言时表示：“这两年是新三板最佳的投资期。如果今年新三板市场有3000家公司的话，我估计会有30-50家公司成为新三板的蓝筹股，就像10年以前，任何时候你买招行、万科或者买茅台你都会赚钱一样。”

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